[기록] 디지털자산시장의 5년 뒤 미래

지금 어디까지 왔나 (2025 기준 스냅샷)

• 미국에서 비트코인·이더리움 현물 ETF가 정착했고, SEC가 현물 크립토 ETP의 인-카인드 창·환매를 허용해 유동성과 비용 구조가 더 좋아졌습니다. 모닝스타ReutersSecurities and Exchange Commission
• 스테이블코인은 전 세계 통합 결제 레일로 커지고 있고, **미국 연방법(일명 GENIUS Act)**이 2025년 7월에 제정되어 발행사 요건과 건전성 규칙이 정리됐습니다. ReutersLatham & Watkins
• EU의 MiCA는 2024년 6월 스테이블코인 규정부터 시행, 2025년부터 본격 라이선스 체제로 들어왔습니다. innreg.comESMA
• 실물자산 토큰화(RWA): 온체인 총규모 약 $27.9B, 그중 토큰화 T-Bill/머니마켓이 $7.4B 수준까지 확대. 블랙록 BUIDL 같은 토큰화 머니마켓 펀드가 2024년 출시 후 2025년 초 AUM $1B 돌파. RWA.xyz+1Business WirePR Newswire
• 시장 분위기: 2025년 8월 비트코인이 $124k 사상 최고가를 경신할 만큼 기관·리테일 참여가 빠르게 늘었습니다. San Francisco Chronicle

5년 뒤(→2030) 달라질 세상: 8가지 큰 변화

1. ETF가 만든 ‘정규 자산군’
   • ETF 모델 개선(인-카인드 허용 등)로 스프레드·세금효율·유동성이 좋아지고, BTC·ETH 외 추가 자산의 상장 심사도 순차 진행될 가능성↑. 현재 다수의 크립토 ETF 후보가 심사 대기 중. Securities and Exchange Commission야후 금융
2. 스테이블코인 = 글로벌 B2B 결제 인프라
   • 미국 GENIUS Act와 EU MiCA로 요건이 명확해지면서, 은행·대기업이 도입(지급결제·현금성자산 대체·국경간 송금)하는 흐름이 가속. 다만 런/리딤프리미엄 위험 등 거버넌스 리스크는 남아 규제·감사가 표준화됩니다. Reutersinnreg.comInvestopedia
3. ‘토큰화 담보’가 기본이 된다 (24/7 금융)
   • DTCC와 대형 금융사가 토큰화 담보/콜래트럴 네트워크를 상용 단계로 밀어 넣으면서 파생·레포·증거금이 분 단위로 돈다 → 영업일 개념이 옅어짐. **RWA(특히 T-Bill/머니마켓)**의 온체인 사용처가 폭발. dtcc.com+1Financial Times
4. 사모·대체시장 디지털화
   • Citi–SDX 등 전통 금융사가 사모증권·펀드를 온체인 발행·보관·유통하는 표준을 구축 → 비유동자산 유동화가 쉬워짐(부분 소유·T+0 정산). Citi
5. CBDC는 ‘도매형’ 중심으로 정착, 미국은 민간 달러(스테이블코인) 우세
   • 다수 국가가 CBDC 파일럿을 운영(파일럿 국가 수 신기록). 미국은 2025년 디지털달러 금지 기조로 민간 달러 토큰이 공백을 메움. Atlantic CouncilReuters
6. 개인 UX 혁신(어카운트 추상화 등) → 비(非)크립토 유저 유입
   • 지갑 복구·수수료 대납·생체인증 같은 기능이 기본값이 되며, 소비자에게는 ‘지갑’이 아니라 앱 경험으로 흡수됩니다. (산업 리포트·지갑 데이터 트렌드 참조) bitcoinke.ioturnkey.com
7. 규제·회계·커스터디의 ‘기관급 체인’ 표준화
   • SEC·ESMA 가이드라인, 커스터디 분리보관, 온체인 회계(실시간 포지션/감사로그)가 결합 → 기관 자금의 진입장벽이 더 낮아집니다. Securities and Exchange CommissionESMA
8. 자산 운용·재무의 ‘Always-On’화
   • 국채·MMF·현금성 자산을 연중무휴 담보/결제에 쓰고, ERP·금고·트레이저리 관리가 온체인 API로 연결됩니다(예: JP Morgan Onyx/TCN 로드맵). JPMorgan

3가지 시나리오 (2030)

• 베이스(가능성 높음)
  • 스테이블코인 결제와 RWA 담보가 일반화, 온체인 국채/머니마켓이 수십~수백억 달러 추가 확대. 크립토 ETF 라인업은 소수 종목 추가 승인. 규제는 대체로 명확(미·EU 중심). RWA.xyz+1Reuters
• 업사이드(낙관)
  • 회계·세무·커스터디 표준이 통일되고, 국경간 B2B 결제의 큰 비중이 스테이블코인/토큰화 예금으로 전환. 토큰화 담보가 전통 금융 콜래트럴 체인의 중심축으로 자리. dtcc.com
• 다운사이드(리스크)
  • 대형 스테이블코인 런 또는 커스터디 실패·스마트컨트랙트 취약점 → 규제 재강화/기관 이탈. (학계·시장 리서치가 런 위험을 경고) Investopedia

지금부터 1–2년간 체크할 신호

• ETF 흐름 변화: BTC↔ETH 자금 회전, 기타 자산군 심사 속도. (8월, ETH ETF로의 회전 흐름 관측) CoinDesk
• RWA 대시보드: 총량·트레저리 점유율 추이(RWA.xyz). RWA.xyz+1
• 규제 이정표: 미국 GENIUS Act 하위규정, EU MiCA 권한위임·가이드라인 업데이트. ReutersESMA
• 인프라 파일럿의 상용화: DTCC/Onyx 등 콜래트럴·결제 네트워크의 프로덕션 전환. dtcc.com